Les marchés en mouvement

Et si la prochaine décision de la Banque du Canada n’était pas une baisse? Pierre-Benoît Gauthier, vice-président, Stratégie de placement à IG Gestion de patrimoine, estime que la conversation autour des taux d’intérêt canadiens a fondamentalement changé. L’économie s’améliore, le pire du choc des renouvellements de prêts hypothécaires est derrière nous et l’inflation semble aller dans la mauvaise direction : tous ces facteurs indiquent, selon lui, que la balance des risques penche désormais vers une hausse des taux. Il explique ce que cela signifie pour les obligations, le dollar canadien et les portefeuilles de placement.

Pendant deux ans, tout le monde s’est demandé quand surviendrait la prochaine baisse de taux. Aujourd’hui, la question a changé : et si la prochaine décision monétaire était une hausse de taux? Pierre-Benoît Gauthier, vice-président, Stratégie de placement à IG Gestion de patrimoine, examine la réaction des marchés boursiers à chaque première hausse de taux depuis 1958. Sa conclusion a de quoi surprendre la plupart des investisseurs. Il explique ce que nous enseigne l’histoire des marchés concernant la décision monétaire que tout le monde attend avec angoisse et pourquoi la première hausse et la dernière hausse d’un cycle déclenchent des réactions très différentes.

Aux États-Unis, le cycle des biens tourne, et ses retombées se font sentir bien au-delà des usines américaines. Pierre-Benoît Gauthier, vice-président, Stratégie de placement à IG Gestion de patrimoine, mentionne un sondage mensuel auprès des directeurs d’achats américains qui s’est révélé remarquablement vigoureux. Il explique sa signification pour la croissance future des bénéfices et les actions canadiennes, et affirme que le cycle actuel a encore du chemin à faire, si l’on en croit les données historiques.

Lorsque les marchés connaissent des mouvements brusques, on a le réflexe de regarder les chiffres. De l’avis de Pierre-Benoît Gauthier, vice-président, Stratégie de placement à IG Gestion de patrimoine, la vraie question à se poser, c’est : les paramètres sous-jacents ont-ils changé? Il explique pourquoi la valorisation n’est pas un bon outil pour prévoir le moment où les mouvements de marché se produiront et affirme qu’elle est un bon indicateur de l’ampleur des mouvements possibles, et pourquoi un même événement de marché peut avoir deux interprétations très différentes selon le point de vue adopté.

Les astronomes ont prédit à la seconde près le moment auquel l’éclipse solaire d’avril 2024 aurait lieu. Pourtant, pas un seul d’entre eux ne peut vous dire ce que le S&P 500 va faire mardi prochain. Cette distinction fait toute la différence, selon Pierre-Benoît Gauthier, vice-président, Stratégie de placement à IG Gestion de patrimoine. À l’heure actuelle, le fameux ratio Shiller ou CAPE, qui permet de comparer la valeur totale du marché boursier américain par rapport à la taille de l’économie domestique, est à un sommet de tous les temps et les scénarios catastrophes se multiplient. Pierre-Benoît explique pourquoi cette donnée est moins terrifiante qu’elle n’y paraît, car de tels indicateurs sont fiables pour estimer les rendements à long terme, mais se révèlent à toute fin presque inutiles pour prédire les fluctuations des marchés à court terme, en plus de montrer à quoi sert réellement la valorisation.